沃尔玛半年内两次增持京东，双方各自打的是什么算盘？

日期：2017-02-07 | 来源：易联网站建设公司 | 阅读：

　　电商平台京东近日向美国SEC提交的文件显示，美国零售巨头沃尔玛再次增持京东股份，截至2016年12月31日，沃尔玛持股比例占京东普通A类股份的12.1%，占京东A、B类总股本的10.1%，一跃成为了继腾讯和刘强东之后的京东第三大股东。

　　这是自2016年6月双方达成战略投资协议之后，沃尔玛在半年内对京东的第二次增持。此前，沃尔玛宣布增持京东A类普通股至10.8%，并获得了京东董事会观察员资格。

　　需要说明的是，和Facebook、谷歌等企业一样，京东采取的也是A/B股权结构：A类股票享有1个投票权，B类股票享有20个投票权。因此，按照目前刘强东持有的18.2%的京东股权来看，其手中至少有80.9%的投票权。即使刘强东手中的股份被严重稀释，只要其手中持有京东4.75%的股权，就相当于手握京东话语权。

　　刘强东曾经说过，“把精力耗费在了和股东的沟通、博弈上，与业务发展是冲突的。京东在业务增长的快车道上，创业公司希望把精力全部放在业务如何增长、用户体验如何改善等问题上，这时对创始人来说，公司的绝对控制权是有益的。”

　　股权设计背后是刘强东对控制权的极度重视以及对多次巨额融资的预估——只要其股权不被稀释至低于4.8%，他就能控制总投票权超过50%，确保企业控制权不旁落。

　　而回顾1号店最终被“沃尔玛化”，创始人被迫出走的故事，可以看出，引入投资者的不同选择在一定程度上决定了企业的命运。股权的分散导致控制权旁落的风险伴随每一位创业者，小到尚在跑马融资的创业企业，大到阿里巴巴、京东。

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沃尔玛

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